الرئيسية
الموارد
رصد التداول الصوري لدى وسطاء الفوركس وعقود الفروقات

دليل · الوسطاء

رصد التداول الصوري والتداول المتطابق بين الحسابات المترابطة لدى وسطاء الفوركس وعقود الفروقات

منهج عملي لفرق المراقبة والامتثال لدى وسطاء الفوركس وعقود الفروقات للأفراد، مبني على بيانات نهاية اليوم من MT5 أو MT4: ما الذي تعنيه الجهات الرقابية بالتداول الصوري والأوامر المتطابقة، ولماذا يظهر النمط في دفتر الأفراد، وكيف تُربط الحسابات، ومن أي عتبات يُبدأ، وما الذي يحتاجه ملف الحالة، وإلى أين يذهب البلاغ. كل نقطة تنظيمية مربوطة بالنص الذي أُخذت منه.

آخر مراجعة ٣٠ سبتمبر ٢٠٢٦ · مادة تعليمية وليست استشارة قانونية.

ما الذي تعنيه الجهات الرقابية

تصف نشرة الأسواق رقم ١٧ الصادرة عن DFSA (فبراير ٢٠١٨)، استنادًا إلى مدونة سلوك السوق لديها، التداول الصوري بأنه بيع أو شراء استثمار لا يتغير فيه المالك المستفيد ولا مخاطر السوق، أو ينتقل فيه ذلك بين أطراف متواطئة فقط، بما ينشئ مظهرًا كاذبًا لنشاط التداول. وتُدرج النشرة هذه الصفقات تحت المادة (٥٤/a) من قانون الأسواق في مركز دبي المالي العالمي، التي تحظر أي سلوك ينشئ، أو قد ينشئ، انطباعًا كاذبًا أو مضللًا عن العرض أو الطلب أو السعر.

وفي المملكة المتحدة، تعرّف المادة (١٢/١/a) من UK MAR التلاعب بأنه صفقة أو أمر أو سلوك آخر يعطي، أو يُرجَّح أن يعطي، إشارات كاذبة أو مضللة عن العرض أو الطلب أو السعر. ويذكر الملحق الأول من بين المؤشرات ما إذا كانت الصفقات لا تؤدي إلى تغيير في الملكية المستفيدة. ثم يسمّي الملحق الثاني من اللائحة المفوّضة 2016/522 ممارستين منفصلتين:

التداول الصوري (القسم ١، البند ٣/a): ترتيبات بيع أو شراء لا يتغير فيها المالك المستفيد ولا مخاطر السوق، أو تنتقل فيها بين أطراف تعمل بالتنسيق أو التواطؤ.
الأوامر المتطابقة غير المشروعة (القسم ١، البند ٣/c): صفقات ناتجة عن أوامر شراء وبيع تُدخل في الوقت نفسه أو قريبًا منه، بكمية متقاربة جدًا وسعر متقارب، من الطرف نفسه أو من أطراف مختلفة متواطئة.

أما الوسطاء داخل الدولة في الإمارات فترخّصهم هيئة سوق رأس المال (هيئة الأوراق المالية والسلع سابقًا)، ولها قواعدها الخاصة بسلوك السوق. لا يلخّصها هذا الدليل؛ راجعوا النص الحالي على بوابة أنظمة الهيئة.

عقد الفروقات للأفراد عقد خارج البورصة مع الوسيط، ونادرًا ما يصل زوج متطابق بين عميلين إلى سعر معلن. وكون ذلك إساءة لاستخدام السوق مسألة تُقدَّر في كل حالة وفي كل نظام. لا تستبعدوه بسبب مكان التداول وحده: تذكر نشرة الأسواق رقم ٢٤ الصادرة عن DFSA أن واجب STOR يشمل الأوراق المالية والمشتقات، سواء جرى تداولها في منصة أو خارج البورصة. وكثير مما يجده الوسطاء أقرب إلى احتيال على الوسيط أو نقل أموال بين أشخاص، وهذه مسألة مكافحة غسل أموال.

لماذا يظهر في دفتر عقود الفروقات للأفراد

في دفتر الوسيط نفسه نادرًا ما يكون الهدف تحريك سعر السوق. الدوافع المعتادة هي:

استغلال عمولات الوسيط المعرِّف. يتقاضى الوسيط المعرِّف مبلغًا عن كل لوت. حسابان مترابطان يتداولان ضد بعضهما يولّدان حجمًا بلا مخاطرة صافية، والعمولة هي الربح.
التحوّط بالمكافأة. يحمل أحد الحسابين المكافأة ويأخذ الجانب الخاسر، ويأخذ الحساب المرتبط الجانب الرابح ويسحب. المكافأة تمتص الخسارة.
نقل الأموال بين الحسابات. يخسر أحد الحسابين ما يكسبه الآخر، بعد الفارق والعمولة. وإذا كان الحساب الخاسر ممولًا من طرف ثالث والرابح يسحب إلى شخص آخر، فالصفقات قناة تحويل.
حماية الرصيد السالب. في سوق سريعة تُشطب خسارة أحد الحسابين فيما يتجاوز حقوق ملكيته، بينما يحتفظ الحساب المرتبط بالربح. وحماية الرصيد السالب للأفراد متطلب تنظيمي في بعض الأنظمة، ومنها القاعدة البريطانية COBS 22.5.17R.

طريقة الرصد واحدة في الحالات الأربع. ما يختلف هو الدليل الذي يحدد أي بلاغ يلي، إن وُجد.

ربط الحسابات

أزواج الصفقات المتعاكسة بين عملاء غير مترابطين تحدث بالصدفة كل يوم في دفتر نشط. لا يصبح النمط ذا معنى إلا حين تكون الحسابات مترابطة. اربطوا بيانات التداول بهذه السجلات:

الإشارة	ما الذي يُربط	الوزن
الهوية والملكية	جواز السفر أو الهوية الوطنية نفسها، المالك المستفيد نفسه للحسابات المؤسسية، مديرون أو مفوّضون بالتوقيع مشتركون.	قوية: قريبة من إثبات السيطرة المشتركة.
أداة الدفع	البطاقة نفسها (BIN وآخر أربعة أرقام، أو رمز مميّز)، أو IBAN، أو محفظة إلكترونية، أو عنوان عملة مشفرة يستخدمه أكثر من حساب في الإيداع أو السحب.	قوية.
الجهاز	معرّف الجهاز أو بصمته نفسها في تسجيلات الدخول إلى منصة التداول أو بوابة العميل.	متوسطة إلى قوية.
عنوان IP	عنوان IP أو الشبكة الفرعية نفسها، خاصة تسجيلات الدخول في الدقيقة نفسها.	ضعيفة وحدها: شبكات الهاتف المحمول والـVPN والمكاتب تضع كثيرين خلف عنوان واحد.
بيانات الاتصال	رقم الهاتف أو العنوان نفسه، أو نمط البريد الإلكتروني.	متوسطة.
الوسيط المعرِّف	الوسيط المعرِّف أو الفرعي نفسه، ورابط الإحالة نفسه.	سياق: يطرح سؤال العمولة.

امنحوا الروابط درجات بدل أن تعدّوا أيًا منها دليلًا قاطعًا، واحتفظوا بالسجل الذي يقف خلف كل رابط؛ فملف الحالة سيحتاج إلى إظهاره.

مطابقة الصفقات من بيانات نهاية اليوم

يحمل سجل الصفقات في MT5 الحساب والرمز والاتجاه والحجم والسعر والوقت بدقة الميلي ثانية، ومعرّف المركز، وما إذا كانت الصفقة تفتح مركزًا أو تغلقه. ويحمل سجل MT4 أوقات الفتح والإغلاق وأسعارهما لكل تذكرة، بدقة الثانية. وأيّ منهما يكفي.

داخل كل مجموعة مترابطة، زاوجوا الصفقات التي تستوفي كل ما يلي:

الرمز نفسه، والاتجاه المعاكس.
الحجم نفسه، أو قريب منه حين تقسّم الحسابات اللوتات بشكل مختلف.
أوقات فتح لا يفصلها سوى ثوانٍ قليلة. وسّعوا النافذة إلى نحو دقيقة إذا كان العملاء يدخلون الأوامر يدويًا من جهازين.
التكرار. زوج واحد ضجيج؛ ابحثوا عن عدة أزواج في فترة قصيرة، مثلًا خمسة أزواج أو أكثر خلال ٧٢ ساعة.

ثم اختبروا النتيجة. على الأزواج المتطابقة ينبغي أن يقترب ربح المجموعة مجتمعة من سالب الفارق والعمولة؛ ويظهر التحويل في أن خسارة حساب تساوي ربح الآخر. أضيفوا العمولة المدفوعة للوسيط المعرِّف على الحجم نفسه وأي مكافأة أُضيفت، وقارنوا السحوبات بالإيداعات لكل حساب.

المزاوجة على ساق الفتح وحدها تفوّت صفقات تُفتح متباعدة وتُغلق معًا. اختبروا ساق الإغلاق أيضًا، وصافي انكشاف المجموعة في كل لحظة.

الإيجابيات الكاذبة

العملاء المتحوّطون. شخص واحد في مركز شراء في حساب ومركز بيع في آخر، مثلًا لأن أحد الحسابين يعمل بنمط المقاصة (netting). لا تنتقل أموال إلى شخص آخر، لكن اسألوا عن السبب وسجّلوا الجواب؛ فالترتيب نفسه يُستخدم في إساءة استخدام المكافآت والرصيد السالب.
نسخ التداول. يفتح المتابعون الصفقة نفسها التي يفتحها مزوّد الاستراتيجية في اللحظة نفسها. هذه صفقات في الاتجاه نفسه فلا ينبغي أن تتزاوج؛ لكنها تتزاوج حين ينسخ متابع بشكل معكوس أو حين يتداول مزوّدان في اتجاهين متعاكسين. استبعدوا روابط المزوّد والمتابع المعروفة، وابحثوا مع ذلك عن مزوّدين ومتابعين هم الشخص نفسه.
حسابات PAMM وMAM. يُوزَّع أمر رئيسي واحد على حسابات فرعية كثيرة، فتظهر صفقات متزامنة بأحجام مترابطة. وتظهر أزواج متعاكسة حين يتحوّط المدير عبر الحسابات المُدارة. استبعدوا بحسب ربط الحساب الرئيسي بالفرعي، لا بإيقاف القاعدة.
الأسر والشركات. يتشارك أفراد الأسرة والموظفون الأجهزة وعناوين IP وأحيانًا البطاقات. الرابط حقيقي؛ والسؤال هو هل تنتقل الأموال بين مالكين مستفيدين مختلفين.
قفزات الأخبار. يفتح عملاء غير مترابطين مراكز متعاكسة بأحجام مدوّرة في الثانية نفسها بعد صدور بيان. اشترطوا الربط قبل المزاوجة.

ما يحتاجه ملف الحالة

تطلب إرشادات المصرف المركزي بشأن STR، القسم ٣.٣ أن يجيب السرد عن: من، وماذا، ومتى، وأين، ولماذا، وكيف. في حالة تداول صوري يعني ذلك:

الحسابات ومالكوها، وكل رابط بينها مع السجل الذي يثبته (وثيقة، أداة دفع، جهاز).
الأزواج المتطابقة واحدًا واحدًا: أرقام التذاكر والأوقات والأحجام والأسعار وربح كل ساق. المجاميع وحدها لا تكفي.
الأرباح والخسائر المنقولة بين الحسابات، والنتيجة الصافية للمؤسسة.
الوسيط المعرِّف على الحسابات والعمولة المدفوعة على الحجم المتطابق، وأي مكافأة أُضيفت.
إيداعات كل حساب وسحوباته، مع أدوات الدفع وأي طرف ثالث.
ما فعلته المؤسسة: تعليق سحب، تقييد حساب، حجب عمولة.
استدلال المحلل، وقرار المراجع وسببه، بما في ذلك قرار عدم الإبلاغ.

إلى أين يذهب البلاغ

يتوقف المسار على طبيعة الاشتباه وعلى الترخيص:

النظام	اشتباه إساءة استخدام السوق	اشتباه غسل الأموال
مركز دبي المالي العالمي (DFSA)	STOR إلى DFSA عبر نموذجها الإلكتروني (نشرة الأسواق رقم ٢٤).	STR أو SAR إلى وحدة المعلومات المالية الإماراتية عبر goAML (المرسوم بقانون اتحادي رقم ١٠ لسنة ٢٠٢٥، المادة ١٨)، ثم إخطار DFSA بموجب القاعدة AML 13.3.1.
داخل الدولة في الإمارات	راجعوا قواعد هيئة سوق رأس المال (بوابة الأنظمة).	STR أو SAR إلى وحدة المعلومات المالية عبر goAML (المادة ١٨). انظروا دليل تقديم البلاغات عبر goAML.
المملكة المتحدة (FCA)	STOR إلى FCA "دون تأخير" (المادة (١٦/٢) من UK MAR).	SAR إلى وحدة المعلومات المالية البريطانية لدى الوكالة الوطنية للجريمة.
تركيا	خارج نطاق هذا الدليل.	بلاغ معاملة مشبوهة (ŞİB) إلى MASAK. انظروا دليل البلاغات إلى MASAK.

قد تحتاج حالة واحدة إلى العمودين. استغلال العمولات بين حسابات مترابطة يمولها طرف ثالث قد يكون تلاعبًا لأغراض STOR وغسل أموال لأغراض STR؛ والواجبان منفصلان. ويضعهما شرح STOR مقابل STR لدى DFSA جنبًا إلى جنب.

أين يأتي دور مرقب

في النسخة التجريبية قاعدة حتمية للتداول الصوري. تربط الحسابات عبر معرّف مالك مستفيد مشترك، وتزاوج الصفقات المتعاكسة المتطابقة الحجم في الأداة نفسها المنفذة خلال ثانيتين من بعضها، وتطلق تنبيهًا عند ٥ أزواج خلال ٧٢ ساعة (حرجًا عند ٢٠). هذه العتبات قابلة للتعديل في صفحة الضبط. الربط في القاعدة الافتراضية بالمالك المستفيد؛ روابط الجهاز وIP ليست جزءًا منها.

تعرض الحالة الأزواج، ومصادر التمويل المشتركة، والسحوبات المطلوبة بعد النشاط، والوسيط المعرِّف الذي تقاضى على الحجم، وتصوغ مسودة سرد STR من هذه الصفوف ليعتمدها مراجع. انظروا صفحة الوسطاء أو قائمة المؤشرات.

المصادر

أسئلة

هل الصفقة الصورية بين حسابَي عقود فروقات للأفراد إساءة لاستخدام السوق؟

يتوقف ذلك على النظام والوقائع. تقول DFSA إن واجب STOR يشمل المشتقات والتداول خارج البورصة إلى جانب الأوراق المالية المدرجة، فمكان التداول وحده لا يستبعده. وكثير من حالات الوسطاء أقرب إلى احتيال على الوسيط أو نقل أموال بين أشخاص، وهي مسألة مكافحة غسل أموال.

ما الفرق بين الصفقة الصورية والأوامر المتطابقة غير المشروعة؟

في النص البريطاني، الصفقة الصورية لا يتغير فيها المالك المستفيد ولا مخاطر السوق، أو تنتقل فيها بين أطراف متواطئة فقط. أما الأوامر المتطابقة غير المشروعة فأوامر شراء وبيع تُدخل في الوقت نفسه أو قريبًا منه، بكمية وسعر متقاربين جدًا، من الطرف نفسه أو من أطراف متواطئة.

هل يمكن الرصد دون بيانات الأجهزة؟

نعم. وثائق الهوية والمالكون المستفيدون وأدوات الدفع تربط معظم المجموعات. وتضيف بيانات الجهاز وIP تغطية للحسابات المفتوحة بأسماء مختلفة.

هل يُحتسب العميل الذي يتحوّط بين حساباته؟

لا تنتقل أموال إلى شخص آخر، لكن الترتيب نفسه يُستخدم في إساءة استخدام المكافآت والرصيد السالب. اسألوا العميل عن السبب، وسجّلوا الجواب، وراقبوا تمويل الحسابات وسحوباتها.

هل نخبر العميل بسبب تقييد الحساب؟

اجعلوا الرسائل محايدة ومتفقًا عليها مع الامتثال. إخبار العميل بأن بلاغًا قُدّم أو سيُقدَّم هو تنبيه للعميل، وهو جريمة بموجب المادة (٢٩) من قانون مكافحة غسل الأموال الإماراتي، ومحظور بقواعد DFSA بالنسبة إلى STOR.